يتجه عدد متزايد من البنوك المركزية حول العالم إلى تعزيز احتياطياتها من الذهب في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية والحروب التجارية، وهو ما يعكس التحول الاستراتيجي نحو الأصول الآمنة بعيداً عن الدولار الأميركي والأدوات المالية التقليدية.
مشتريات البنوك المركزية من الذهب
بحسب بيانات مجلس الذهب العالمي، بلغ صافي مشتريات البنوك المركزية من الذهب في شهر مايو 2025 نحو 20 طناً، وهو أعلى مستوى شهري يتم تسجيله خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة.
ويعد هذا الشهر الرابع والعشرين على التوالي الذي تسجل فيه الجهات النقدية حول العالم صافي شراء إيجابي للمعدن النفيس، في مؤشر واضح على استمرار الزخم القوي تجاه المعدن الاصفر كملاذ آمن.
خلال العام الماضي، حافظت البنوك المركزية على متوسط شهري بلغ 27 طناً من الذهب في مشترياتها، وتصدرت كازاخستان قائمة كبار المشترين، تلتها تركيا، بولندا، وسنغافورة، وهي دول تركز على تنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على الأصول الأميركية.
الذهب أداة تحوط
تشير نتائج مسح أجراه مجلس الذهب العالمي وشمل 73 بنكاً مركزياً، إلى أن نحو 95% من المشاركين يتوقعون مواصلة زيادة احتياطياتهم من المعدن الاصفر خلال الـ12 شهراً القادمة، وهو ما يعكس تزايد قناعة المؤسسات النقدية العالمية بأهمية الذهب كوسيلة للتحوط من المخاطر الاقتصادية والسياسية.
ويرى محللون أن هذا التوجه جاء بعد القرارات الأميركية الأخيرة التي أطلقها الرئيس دونالد ترامب بشأن فرض رسوم جمركية جديدة على عدد من الشركاء التجاريين الرئيسيين، مما يزيد من احتمالات نشوب موجات جديدة من الحروب التجارية العالمية.
لم يقتصر التحول نحو الذهب على البنوك الناشئة فقط، بل يشمل قوى اقتصادية كبيرة مثل الصين، التي رفعت نسبة الذهب في احتياطياتها من نحو 1% في 2015 إلى ما يقارب 6.5% حالياً، في حين خفضت حيازتها من سندات الخزانة الأميركية من 44% إلى 22% خلال الفترة ذاتها.
يعكس هذا التوجه التوترات الاقتصادية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين، لكنّه أيضاً يعبر عن رغبة أوسع في إعادة هيكلة مكونات الاحتياطيات الرسمية لصالح الأصول التي تتمتع بالاستقرار والثقة على المدى الطويل.
إطلع علي: سعر الفضة يصل لأعلي مستوى منذ 2011 وسط ندرة الإمدادات
أسعار الذهب
شهدت أسعار الذهب قفزات متتالية منذ بداية العام الجاري، حيث ارتفعت الأوقية بنسبة تتجاوز 21% لتلامس مستويات تاريخية عند 3,355 دولاراً.
وبالمقارنة مع مستوياتها في عام 2021، فإن المعدن الاصفر قد سجل ارتفاعاً بأكثر من 100%، مدفوعاً بموجات متلاحقة من الطلب المؤسسي والحكومي.
وفي المقابل، يعيش الدولار الأميركي أسوأ فتراته منذ أكثر من خمسة عقود، حيث تراجع خلال النصف الأول من عام 2025 بنسبة 10.8%، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2022، وهو ما يُعزز من جاذبية المعدن الاصفر كخيار تحوطي في مواجهة ضعف العملة الأميركية.
من الواضح أن المعدن الاصفر يواصل ترسيخ مكانته كأصل استراتيجي في ظل الضبابية التي تسيطر علي الاقتصاد العالمي، ومن المتوقع أن يستمر الزخم الشرائي من قبل البنوك المركزية خلال الفترة المقبلة، خاصة مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتباطؤ النمو العالمي.
ويرجح خبراء أن يظل المعدن الاصفر محوراً أساسياً في إدارة الاحتياطيات السيادية، سواء للتحوط من التضخم، أو لتقليل التعرض للأصول المقومة بالدولار، أو لتعزيز الثقة في المراكز المالية في الأوقات المضطربة.
إقرأ المزيد: أسعار الذهب ترتفع عالميا مدعومه بحالة القلق في الأسواق
